動力減弱 鋼市重新選擇方向的時候到了？

本周(7.16-7.20)國內(nèi)鋼材市場先抑后揚(yáng)，整體走出一波震蕩上行的走勢，但各品種略有分化，表現(xiàn)為"長強(qiáng)板弱"格局。周初在環(huán)保動力減弱以及宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下，市場行情偏于弱勢，期現(xiàn)價格連續(xù)三日向下整理。隨著武安等地環(huán)保政策再次發(fā)力，市場信心重獲提振。現(xiàn)貨方面，周四鋼坯價格累計上漲40元，前期失地復(fù)得，再次回歸至3720元，成品材價格亦出現(xiàn)幾十元不等上漲表現(xiàn)。據(jù)市場反饋，受盤面提升，低價成交較好，部分地區(qū)一度出現(xiàn)惜售情緒，隨著期貨的飆高，商家報價水漲船高，漲價之后交投氣氛迅速下降，至周末已成交寥寥。與此同時，期現(xiàn)價格上漲動力有所減弱，周五期螺再次沖擊4000元上方力不從心，尾盤收縮至3985元點(diǎn)位?，F(xiàn)貨拉漲無力轉(zhuǎn)而回穩(wěn)或小幅下探。截至2018年7月20日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達(dá)到161.6點(diǎn)，比上周末增0.14%；蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達(dá)到173.2點(diǎn)，比上周末增0.39%；蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達(dá)到150.7點(diǎn)，比上周末降0.13%。

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4216元，比上周五漲22元，比上月同期漲51元。截至7月20日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4546元，比上周五漲15元，比上月同期漲8元。蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，全國29個重點(diǎn)城市建筑鋼材社會庫存量達(dá)到了478.81萬噸，比上周五降3.56萬噸，幅度0.74%，比上月同期降9.89%，而比去年同期高18.15%。

板材

熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，國內(nèi)10個重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4254元，比上周五跌13元，比上月同期跌41元。庫存方面，截至7月20日，國內(nèi)29個重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到183.41萬噸，比上周五增4.29萬噸，幅度為2.39%，比上月同期增5.07%，比去年同期低4.4%。

冷軋卷板價格方面，截至7月20日，國內(nèi)10個重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價格為4680元，比上周五價格漲1元，比上月同期跌25元。庫存方面，截至7月20日，國內(nèi)24個重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量84.65萬噸，比上周五降0.77萬噸，幅度為0.9%，比上月同期增4.44%，比去年同期低12.53%。

中厚板價格方面，截至7月20日，國內(nèi)10個重點(diǎn)城市20mm中板價格為4327元，比上周五跌7元，比上月同期跌94元。庫存方面，截至7月20日，國內(nèi)29個重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到90.9萬噸，比上周五降0.4萬噸，幅度為0.44%，比上月同期增8.96%，比去年同期低1.9%。

預(yù)測

近日市場情緒被環(huán)保限產(chǎn)所主導(dǎo)，引發(fā)短期供應(yīng)收縮預(yù)期，加之尚好的基本面，使得鋼市行情半個月內(nèi)兩次下挫后均再次抬起，淡季不淡行情再次顯現(xiàn)。但此次行情能否延續(xù)，還是以沖高回落的姿態(tài)顯現(xiàn)？后期需要關(guān)注哪些層面？是不是又到了重新選擇方向的時候!具體來看：目前從市場心態(tài)來看，市場的不確定性導(dǎo)致市場心態(tài)分歧較為明顯，多空雙方爭奪較為激烈。一方面，環(huán)保限產(chǎn)增加了供給收縮的預(yù)期，而另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)趨弱也增加了需求收縮的預(yù)期，表現(xiàn)在近期市場頻繁的震蕩?？傮w來看，目前依然是環(huán)保帶來的供給收縮預(yù)期更勝一籌。但從后期來看，不確定性使市場環(huán)境更加復(fù)雜多變。

一是、隨著環(huán)保的頻繁發(fā)力，市場炒作情緒得到釋放過后，趨動力持續(xù)發(fā)力有趨弱的跡象，除非后期環(huán)保持續(xù)加碼，對市場形成接力刺激，造成供給收縮預(yù)期不斷。而多頭在利用環(huán)保政策借機(jī)漁利，要警惕多頭獲利平倉后出現(xiàn)沖高回落走勢。

二是、從最新統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)來看，目前長材廠內(nèi)及社會庫存依然處于下降通道，但降速較前期明顯放緩，板材則出現(xiàn)增加的情況。雖然在年中這個時間節(jié)點(diǎn)，庫存累積符合正常規(guī)律，但作為近期價格走高的支撐力度將有所減弱，對市場心態(tài)的影響要多加關(guān)注。

再有、就是需求端的變化，前期價格逆勢上行，除了環(huán)保因素另一部分原因主要來自于淡季需求的超預(yù)期，這里有趕工潮的影響，也有前期需求滯后的帶動，使得季節(jié)性因素有所減弱。但一定程度也透支了部分后期的需求。但它會錯后，應(yīng)該不會缺席。隨著需求的持續(xù)釋放，后續(xù)動力將呈逐步遞減的趨勢。目前高溫多雨天氣成為家常便飯，對需求出現(xiàn)一定抑制，短期持續(xù)大幅上漲空間有限。

而自7月以來，隨著鋼價創(chuàng)出年內(nèi)新高，粗鋼日均產(chǎn)量也創(chuàng)出歷史新高。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量8020萬噸，同比增長7.5%，日均產(chǎn)鋼量高達(dá)267.3萬噸，在4月、5月連創(chuàng)新高的基礎(chǔ)上，再創(chuàng)歷史最高值。后期需求消化力度能否同步則是個很大的問號，鋼市風(fēng)險正在累積。不過環(huán)保收縮預(yù)期仍在，斷崖式下跌行情短期內(nèi)概率不是很大。中長期，需要關(guān)注國內(nèi)外大環(huán)境走向。

從國內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)已經(jīng)似隱似現(xiàn)。周一公布的數(shù)據(jù)看出，6月工業(yè)增加值增速回落至6%，連續(xù)第4個月不及市場預(yù)期。與此同時，房地產(chǎn)、基建等相關(guān)工業(yè)品增速放緩，對用鋼需求受到抑制。

從外圍環(huán)境來看，國際經(jīng)濟(jì)，尤其美國經(jīng)濟(jì)能否觸頂，將對大宗商品市場產(chǎn)生較為直接的影響。而坊間盛傳的中美貿(mào)易戰(zhàn)談判大門關(guān)閉以及應(yīng)對以上利空國家在政策方面是否出現(xiàn)大的變化(貨幣政策、拉動內(nèi)需政策、政府相關(guān)部門的政策角力、人民幣匯率的心理底線等等)，這是影響中長期走勢的主要關(guān)注點(diǎn)。





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