短期內(nèi)螺紋鋼價格向上震蕩得到修復(fù),低庫存支撐 螺紋鋼下行空間有限
據(jù)中國證券報,6日,螺紋鋼期貨期貨主力1901合約大幅下挫,全日下跌1.86%。分析人士認(rèn)為,今年四季度中國鋼材需求繼續(xù)旺盛,由此消化了不斷創(chuàng)下新高的鋼鐵增量,全國鋼材社會庫存持續(xù)低位。各地限產(chǎn)措施逐步落實(shí),高爐產(chǎn)能利用率和高爐開工率繼續(xù)下降,供給大概率趨緊。低庫存加大基差將提供安全邊際,即使未來需求真的轉(zhuǎn)弱,向下的空間也不大。
庫存維持低位
螺紋鋼市場庫存處于低位狀態(tài)。截至11月2日,全國鋼材綜合庫存指數(shù)為87.6,比今年一季度高點(diǎn)(3月9日)下降53%,比去年同期下降1.7%。鋼材庫存937.55萬噸,環(huán)比減少41.98萬噸,比去年同期減少42萬噸,螺紋鋼庫存355.92萬噸,環(huán)比減少21.76萬噸,比去年同期減少71.44萬噸。格林大華期貨表示,短時受南北方需求萎縮影響,價格出現(xiàn)調(diào)整,庫存低位及現(xiàn)貨價格暫堅挺,對期價有一定支撐,高位區(qū)間震蕩。
"上周社會庫存繼續(xù)大幅回落,且鋼廠庫存也繼續(xù)回落,其中螺紋鋼總庫存下降較多,熱卷周產(chǎn)量增加較多。"方正中期期貨分析師田欣沅表示,短期鋼廠利潤小幅波動,盈利鋼企小幅回升,目前仍處于盈利高位。
分析師陳克新指出,今年四季度中國鋼材的國內(nèi)需求繼續(xù)旺盛,由此消化了不斷創(chuàng)下新高的鋼鐵增量,全國鋼材社會庫存持續(xù)低位。
"國內(nèi)短期政策形成寬財政、穩(wěn)貨幣、松信用的格局。房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向慣性仍存,地產(chǎn)投資、新開工等指標(biāo)環(huán)比回升,建筑鋼材需求中長期見頂,短中期仍有慣性。"田欣沅表示。
下方空間有限
按照歷史規(guī)律,冬季為鋼鐵行業(yè)的需求淡季,春節(jié)之前需求主要落腳在"冬儲"。
"目前來看,鋼鐵企業(yè)銷售順暢,庫存壓力不大,因此價格大幅讓利不會太大。如果這種局面持續(xù)下去,預(yù)計鋼鐵貿(mào)易商們的冬儲積極性亦不會太高。"陳克新表示。
國投安信期貨指出,東北建材需求快速下滑,南方需求尚可,北材南下開啟,采暖季限產(chǎn)陸續(xù)啟動,但效果尚不明顯。預(yù)計后期鋼材現(xiàn)貨承壓,螺紋期價從驅(qū)動上看短期相對偏空,貼水偏大的情況下下方空間或有限。
信達(dá)期貨認(rèn)為,悲觀預(yù)期下需求韌性仍在。各地限產(chǎn)措施逐步落實(shí),高爐產(chǎn)能利用率和高爐開工率繼續(xù)下降,供給大概率趨緊;螺紋產(chǎn)量增加,庫存去化,短期內(nèi)穩(wěn)定的需求仍在。在這一緊一平的情況下,主要矛盾是冬季需求轉(zhuǎn)弱的悲觀預(yù)期。目前仍處在地產(chǎn)趕工期,弱需大概率被證偽,預(yù)計短期內(nèi)價格將向上震蕩得到修復(fù),而低庫存加大基差將提供安全邊際,即使需求真的轉(zhuǎn)弱,向下的空間也不大。
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