需求啟動慢 鋼材期貨高位震蕩
春節(jié)過后,鐵礦石期貨大漲引領黑色系高開,鋼市迎來"開門紅"行情,前半周鋼材價格上漲近100元/噸,但隨后出現(xiàn)回調。螺紋鋼期貨價格也從高點3900元/噸一線回落至3700元/噸附近。分析人士指出,當前鋼材市場仍處于供大于求的市場格局之下,節(jié)后庫存壓力較大,但受逆周期調節(jié)政策影響,市場悲觀情緒有所緩解,3月之前鋼價或維持高位震蕩。
春節(jié)期間,受淡水河谷事故影響,鐵礦石出現(xiàn)嚴重缺口,國內鋼坯大幅上調,帶動市場看漲氛圍高漲,然而隨后便震蕩回落。加之下游需求尚未啟動,當前鋼材市場主要呈有價無市狀態(tài)。
"從當前市場格局來看,市場仍未擺脫供大于求的局面。"鋼鐵分析師潘層層分析,首先,春節(jié)后首周,各地社會庫存大幅增加,雖然數據不及往年,但是整體壓力仍然較大;其次,鋼廠庫存整體也有所增加,截至1月中旬末,重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1199.91萬噸,旬環(huán)比增加73.11萬噸,增加幅度為6.49%。隨著貿易商的陸續(xù)返市,鋼廠庫存勢必轉化為社會庫存;第三,下游需求仍未啟動,至少要到元宵節(jié)之后才會陸續(xù)開工,部分需求甚至會到3月份才會啟動。所以,接下來的2-3周時間內,社會庫存仍以增加為主。
中鋼協(xié)數據顯示,2019年1月中旬重點鋼企粗鋼日均產量180.72萬噸,旬環(huán)比減少3.72萬噸,環(huán)比下降幅度為2.01%。
"由于春節(jié)期間部分短流程鋼廠開工率有所降低,產量出現(xiàn)一定的回落。但是隨著春節(jié)假期結束后,各鋼廠開工率也將出現(xiàn)一定的回升,后期產量也會有所增加,整體供給壓力相對較大,短期內將對鋼價走勢形成壓制。"潘層層說。
中期高位震蕩概率大
機構數據監(jiān)測模型顯示,目前螺紋鋼的噸鋼毛利在400-500元/噸,而板材的噸鋼毛利相對較低,基本在100元/噸-200元/噸,與前期高利潤相比,已有明顯的回落,鋼廠挺價意愿相對較強。
"從鋼價成本來看,原料價格走勢不一,其中焦炭價格部分提漲,進口礦價格沖高回落,國內礦價格小幅探漲,廢鋼價格部分見漲,鋼坯行情先揚后抑。"潘層層分析,春節(jié)后社會庫存仍將繼續(xù)增加,下游需求仍未啟動,且南方持續(xù)的降雨天氣對需求的啟動形成不利影響,因此短期鋼材價格仍有下滑空間。
中期來看,魯證期貨煤焦鋼研究指出,回顧去年12月份至今的黑色行情,在逆周期調節(jié)政策帶動下,期貨盤面遠期的悲觀預期有所緩解,鋼材盤面遠期的貼水得到了大幅修復。
該機構指出,從冬儲行為和庫存表現(xiàn)來看,冬儲從悲觀轉為中性,然后在春節(jié)前后轉為了謹慎樂觀,目前貿易商鋼材冬儲成本大約在3700元/噸-3800元/噸,鋼材庫存目前在快速累積,但仍未達到去年水平。黑色整體已經接近了頂部價格區(qū)域,在3月底之前,預計黑色系整體仍是高位震蕩的趨勢,后期或再逐漸走弱。3月底之后最大的風險可能在于降庫慢,庫存同比出現(xiàn)回升。摘自:蘭格鋼鐵