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    去庫加速or復(fù)產(chǎn)預(yù)期 鋼市走向何方

    發(fā)布時(shí)間:2019/03/18 點(diǎn)擊量:0
    金唐偉5月3日宏昇庫報(bào)價(jià)

     本周國內(nèi)鋼市震蕩上行。截至2019年3月15日,蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到151.5點(diǎn),比上周同期漲0.36%,比上月同期漲1.53%;蘭格鋼鐵長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到163.9點(diǎn),比上周同期漲0.63%,比上月同期增1.52%;蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到138.5點(diǎn),比上周末同期漲0.14%,比上月同期漲1.83%。

        周初,受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期出現(xiàn)較大落差,出口創(chuàng)三年最大單月降幅,進(jìn)口連續(xù)下降,社融遠(yuǎn)低預(yù)期并創(chuàng)下逾兩年半新低等等影響,使得經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂情緒再次“泛濫”。市場(chǎng)價(jià)格以小降為主。

        隨著利空情緒的釋放,環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)發(fā)酵重回視線。近期唐山新增10個(gè)左右鋼廠檢修,高爐開工率持續(xù)下降。型材、窄帶多數(shù)調(diào)坯廠將停產(chǎn)至月底,市場(chǎng)悲觀情緒得到修正。

        消息面上,中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商雙方牽頭人通話,3月12日上午7時(shí),中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話,雙方就文本關(guān)鍵問題進(jìn)行具體磋商,并確定了下一步工作安排,繼續(xù)向積極方面發(fā)展。

        受以上利好支撐,周二期貨市場(chǎng)率先反彈,空頭資金離場(chǎng)情緒觸發(fā),以永安為代表的空方繼而轉(zhuǎn)多布局,盤面多空持倉轉(zhuǎn)換明顯?,F(xiàn)貨市場(chǎng)受到提振,上漲模式開啟。市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn),部分鋼廠貿(mào)易商停止銷售。

        只是,好景不長(zhǎng),隨著價(jià)格的走高以及需求的集中釋放,高位成交開始遇阻。周四國內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,基建、房地產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)穩(wěn)中偏弱,經(jīng)濟(jì)下行壓力猶在。同時(shí),市場(chǎng)擔(dān)憂兩會(huì)結(jié)束后產(chǎn)量再度回升,即便在去庫化明顯加快的情況下,鋼市仍然出現(xiàn)趨弱整理。

        復(fù)產(chǎn)預(yù)期使得“強(qiáng)原料弱成材”的情況出現(xiàn)。周末原材料的表現(xiàn)要強(qiáng)于成品材。黑色系表現(xiàn)尤甚。

        建筑鋼材

        具體現(xiàn)貨價(jià)格方面,蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至3月15日,國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4247元,比上周五漲32元,比上月同期漲101元。截至3月15日,國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3999元,比上周五漲31元,比上月同期漲65元。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至3月15日,全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了1100.15萬噸,比上周五降48.02萬噸,幅度4.19%,比上月同期增14.84%,而比去年同期低15.28%。

        板材

        熱軋卷板價(jià)格方面,蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至3月15日,國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3859元,比上周五跌1元,比上月同期漲82元。庫存方面,截至3月15日,國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到248.19萬噸,比上周五降5.67萬噸,幅度為2.24%,比上月同期增1.71%,比去年同期高4.07%。

        冷軋卷板價(jià)格方面,截至3月15日,國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4403元,比上周五價(jià)格漲22元,比上月同期漲91元。庫存方面,截至3月15日,國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量103.28萬噸,比上周五降1.61萬噸,幅度1.54%,比上月同期增0.8%,比去年同期高12.64%。

        中厚板價(jià)格方面,截至3月15日,國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3965元,比上周五漲4元,比上月同期漲43元。庫存方面,截至3月15日,國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到119.12萬噸,比上周五降4.65萬噸,幅度為3.76%,比上月同期降2.06%,比去年同期增1.91%。

        預(yù)測(cè)

        目前去庫化加速,需求達(dá)到近期峰值,但市場(chǎng)并未出現(xiàn)期待中的持續(xù)性上漲,反而有所趨弱。尤其期貨價(jià)格下跌明顯。下周即將進(jìn)入3月下旬,同時(shí)也是個(gè)重要市場(chǎng)節(jié)點(diǎn),兩會(huì)結(jié)束、限產(chǎn)結(jié)束、增值稅即將下降,市場(chǎng)走向會(huì)如何呢?

        筆者認(rèn)為,還是要重點(diǎn)關(guān)注需求的持續(xù)釋放進(jìn)度、去庫化的速度以及鋼廠產(chǎn)量的回升情況。

        3月15日過后,兩會(huì)及限產(chǎn)相繼結(jié)束,天氣轉(zhuǎn)暖,市場(chǎng)進(jìn)入一年當(dāng)中的需求性旺季,尤其南方市場(chǎng)需求達(dá)到一年當(dāng)中的采購峰值,北方需求啟動(dòng)加快,市場(chǎng)去庫化繼續(xù)的預(yù)期仍被市場(chǎng)認(rèn)同。

        但也有不一致的地方,就是市場(chǎng)對(duì)于限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠產(chǎn)量的上升同樣存在預(yù)期。目前隨著天氣轉(zhuǎn)好以及兩會(huì)的結(jié)束,唐山已經(jīng)解除限產(chǎn),江蘇省徐州、連云港、淮安、鹽城和宿遷、南京、無錫、常州、蘇州、南通、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江和泰州重污染天氣預(yù)警相繼解除。且隨著市場(chǎng)價(jià)格的上移,鋼廠利潤(rùn)回升,長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)在300-500元,電弧爐成本在50元左右,產(chǎn)量上升的空間存在。引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)去庫或?qū)⒎啪彽膿?dān)憂,這也是周末市場(chǎng)為何不漲反降的主要因素。

        目前需要關(guān)注的是,需求釋放的速度與鋼廠產(chǎn)量回升的速度哪個(gè)更快。若需求快于產(chǎn)量,去庫加速,價(jià)格繼續(xù)回升。

        以上是從供需來看,另外需要關(guān)注的是市場(chǎng)情緒端。國務(wù)院總理李克強(qiáng)15日答記者問表示,4月1日就要減增值稅,5月1日就要降社保費(fèi)率,全面推開。比市場(chǎng)預(yù)期的要快要早,對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響。同時(shí),由于臨近4月1日窗口期,上下游票據(jù)什么時(shí)候開也開始討論,部分“巨頭”有炒作手續(xù)費(fèi)的可能。但由于前期已經(jīng)被市場(chǎng)過度炒作過,后期影響較為有限,且即便調(diào)整對(duì)于成本影響大致在幾十元到百元不等,預(yù)計(jì)空間也相對(duì)有限。

        中美貿(mào)易方面,3月14日上午7時(shí),中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽進(jìn)行第三次通話,雙方在文本上進(jìn)一步取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。中美貿(mào)易方面向好的大方向暫未改變。

        總體來看,短期市場(chǎng)多空因素纏繞,圍繞鋼廠復(fù)產(chǎn)以及去庫速度的博弈仍在繼續(xù),也決定了市場(chǎng)短期難以形成堅(jiān)定的方向性行情,同時(shí),期貨市場(chǎng)借助以上話題反復(fù)震蕩的可能性存在,市場(chǎng)仍會(huì)在反復(fù)確認(rèn)中前行。摘自:蘭格鋼鐵

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