注意！2019僅剩2天... 2020開(kāi)局這樣走！
2019年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)!本周鋼價(jià)波動(dòng)明顯收窄。一方面，隨著12月鋼價(jià)的逐步回落，尤其是前期大漲的華南、華東、西南市場(chǎng)價(jià)格的明顯下跌，區(qū)域間價(jià)差逐步收窄，價(jià)格回歸合理區(qū)間，波幅減小;另一方面，隨著鋼廠冬儲(chǔ)政策的陸續(xù)出臺(tái)，塵埃落定之后鋼價(jià)趨于平穩(wěn)。
下周即將迎來(lái)2020年，鋼價(jià)如何開(kāi)局，請(qǐng)往下看!
一、本周回顧
12月最后一周，鋼價(jià)震蕩回落，周一市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，建材少數(shù)下跌，周二整體偏弱運(yùn)行，周三建材下跌區(qū)域增多，周四建材保持下跌，板材穩(wěn)中個(gè)別回升，周五整體趨穩(wěn)少數(shù)漲跌。本周全國(guó)主要市場(chǎng)螺紋鋼均價(jià)下跌63，熱卷均價(jià)周下跌12，中板均價(jià)周跌2。鋼坯周下降20至3320元/噸。而期貨走勢(shì)整體震蕩偏強(qiáng)，一方面，有基差修復(fù)的需求，另一方面，貨幣降準(zhǔn)預(yù)期的推動(dòng)，支撐了黑色系后半周的上漲。期螺周上漲41，熱卷周上漲20。
期貨技術(shù)盤(pán)面來(lái)看，期螺和熱卷均處于震蕩區(qū)間中，期螺日線圖，本周最低3470，最高3555，觸及箱體震蕩的上邊界后小幅回落，MACD指標(biāo)線繼續(xù)走平，后市仍將保持3450-3550區(qū)間震蕩。熱卷走勢(shì)來(lái)看，已經(jīng)持續(xù)三周位于3500-3600震蕩，日線圖指標(biāo)線略微偏弱，下周預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩難有突破。
二、影響鋼價(jià)的核心因素
1.2020年1月降準(zhǔn)仍有空間
對(duì)比過(guò)往貨幣政策降準(zhǔn)時(shí)機(jī)不難發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前夕通常都是貨幣調(diào)控的重要窗口期，最近的成都考察強(qiáng)調(diào)“進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等多種措施”，再次引起市場(chǎng)對(duì)年底降準(zhǔn)的高度關(guān)注，支撐期貨小幅走強(qiáng)。
從目前市場(chǎng)資金的流動(dòng)性來(lái)看，在上周持續(xù)逆回購(gòu)操作向市場(chǎng)釋放6300億流動(dòng)性之后，隔夜銀行間同業(yè)拆借利率逐步下行，12月26日，Shibor多數(shù)走低，隔夜品種下行9.5bp報(bào)0.848%，續(xù)創(chuàng)7月4日以來(lái)新低，反映市場(chǎng)資金暫時(shí)充裕。不過(guò)，充分考慮到1月臨近春節(jié)，資金需求增加，同時(shí)也是年度繳稅大月，疊加專項(xiàng)債發(fā)放，市場(chǎng)資金面臨一定缺口，因此春節(jié)之前，降準(zhǔn)依然可期，最快可能會(huì)在1月初。
2.下周產(chǎn)量仍有回升空間
本周在多地重污染預(yù)警升級(jí)的環(huán)保限產(chǎn)作用下，鋼廠高爐、電弧爐開(kāi)工率下降，但同比依然保持高位。同時(shí)，高爐產(chǎn)能利用率78.99%，環(huán)比下降0.24%，同比增加2.18%。從本周產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，五大品類總產(chǎn)量小幅回落0.44萬(wàn)噸，其中螺紋鋼產(chǎn)量下降9.91萬(wàn)噸，降幅明顯。
不過(guò)，隨著重污染應(yīng)急響應(yīng)的解除，下周產(chǎn)量仍有回升空間，且需求端回落趨勢(shì)明顯，從庫(kù)存產(chǎn)量計(jì)算得出的消費(fèi)情況來(lái)看，本周五大品類總消費(fèi)下降34.41萬(wàn)噸，其中螺紋鋼消費(fèi)下降23.31萬(wàn)噸。這也意味著，隨著下游工地停工期的臨近，需求回落將導(dǎo)致累庫(kù)進(jìn)一步加速。
3. 水泥供不應(yīng)求反映基建處于施工高峰期
最近央視報(bào)道了多地水泥市場(chǎng)供不應(yīng)求的狀況。從報(bào)道內(nèi)容來(lái)看，華北、華東、華南等多地水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲局面，且漲幅最高的個(gè)別區(qū)域甚至出現(xiàn)一個(gè)月漲價(jià)200元/噸的情況。這也側(cè)面反映了當(dāng)前建設(shè)項(xiàng)目的集中上馬，尤其是2020年部分新增專項(xiàng)債限額1萬(wàn)億的提前下發(fā)，將為明年年初基建投資來(lái)支撐，有望提振年初鋼價(jià)走勢(shì)。
下周即將迎來(lái)2020年，目前宏觀形勢(shì)整體利好，尤其是降準(zhǔn)預(yù)期對(duì)資本市場(chǎng)仍有支撐。不過(guò)從基本面來(lái)看，鋼材整體處于累庫(kù)階段，尤其是建材累庫(kù)開(kāi)始加速，這與季節(jié)性需求回落有關(guān)。
從產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，目前與環(huán)保限產(chǎn)關(guān)系緊密，隨著重污染預(yù)警的解除，下周產(chǎn)量有小幅回升的空間;需求來(lái)看，北方需求處于低位，南方工地開(kāi)工率有所回落，隨著趕工期的結(jié)束，下游需求回落趨勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。且12月末至1月上旬，汽運(yùn)將逐步停滯，冬儲(chǔ)也會(huì)隨著運(yùn)輸?shù)耐咏猜暎?月中旬之后，市場(chǎng)也會(huì)接近休市狀態(tài)，價(jià)格波動(dòng)降低。
因此，鋼市行情最多還有半個(gè)月時(shí)間，而這段時(shí)間也會(huì)是商家年底備貨的時(shí)期，市場(chǎng)的成交量，冬儲(chǔ)訂單量，也將影響明年春季庫(kù)存，進(jìn)而左右鋼價(jià)波動(dòng)。而在接下來(lái)的一周時(shí)間里，考慮到累庫(kù)繼續(xù)，但宏觀利多，預(yù)計(jì)鋼價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，華北地區(qū)企穩(wěn)，華南、華東、西南市場(chǎng)仍有小幅下跌空間。
