新一輪全球降息大幕拉開！鋼價還會持續(xù)反彈嗎？
隨著海外“疫情”的擴(kuò)散，新一輪全球“降息”潮正在拉開大幕，美聯(lián)儲降息預(yù)期推升昨夜美股回漲，國內(nèi)期貨繼昨日拉漲后，今日高開低走，最終小幅收漲。不過，現(xiàn)貨市場對此輪上漲出現(xiàn)分歧：
“鋼價什么時候可以抄底?”
“鋼價還沒到底呢，空漲，馬上又會跌!”
“短線底已經(jīng)出來了!”
“當(dāng)然上漲啦!期貨漲這么多...”
“鋼廠都漲200了!說好的跌呢...”
鋼價究竟會如何走?讓我們來具體來看看：
從市場來看，最大的利多因素仍是宏觀政策的托底
1.新一輪全球降息大幕拉開
隨著海外疫情的持續(xù)蔓延，已有多國央行采取行動。
日本央行3月2日購買了創(chuàng)紀(jì)錄的1014億日元ETF，向市場提供充足流動性;
澳洲聯(lián)儲意外降息25個基點至0.5%，創(chuàng)歷史記錄最低現(xiàn)金利率，且表示做好進(jìn)一步放松貨幣政策的準(zhǔn)備;
美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五發(fā)表聲明表示，“將使用我們的工具并采取適當(dāng)行動來支持經(jīng)濟(jì)。”被解讀為美聯(lián)儲已為降息做好準(zhǔn)備。且市場預(yù)計3月17日-18日美國聯(lián)邦公開市場委員會會議時，至少降息25個基點。
2.貨幣政策“降準(zhǔn)”預(yù)期+基建投資托底
自2月27日央行副行長劉國強(qiáng)表示，將對2019年普惠金融服務(wù)達(dá)標(biāo)的銀行擇機(jī)定向降準(zhǔn)。市場對普惠金融定向降準(zhǔn)年度調(diào)整的呼聲越來越高，對定向降準(zhǔn)及全面降準(zhǔn)的預(yù)期也不斷加大。
降準(zhǔn)是央行降低商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率的一種貨幣政策。有助于向市場釋放更多的長期流動性。既能夠降低銀行資金成本，又可以提升其信貸投放能力。從而也將帶動貸款市場報價利率LPR的下行，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。
同時，基建投資不斷加碼。從推進(jìn)各地重大項目的開工，到市場熱議25萬億的投資規(guī)模。顯然，基建投資已成為疫情之下財政政策發(fā)力的關(guān)鍵因素。
值得注意的是，政策的出臺到政策的落地，到政策的效果的產(chǎn)生會需要一定的時間!金融市場往往走在前面，更多的是利好預(yù)期的作用，推升了此輪鋼材期貨的反彈?；氐浆F(xiàn)貨市場，一方面，在庫存壓力和資金緊缺的情況下，我們需要密切關(guān)注市場出貨動向;另一方面，海外疫情的擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，出口放緩之后，下游產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇將受到不同程度的影響。
二、再來看看市場動向如何?
1.期貨高開低走 市場報價松動
近幾日，市場對期貨走勢高度關(guān)注。日內(nèi)期貨高開低走，最終小幅收漲。據(jù)反饋，部分市場的貿(mào)易商拉漲限量銷售，但整體成交一般，午后報價有所松動，市場悲觀情緒仍在。今日鋼價漲跌互現(xiàn)：
螺紋鋼部分市場小幅上漲10-30，且仍有少數(shù)市場下跌10-60，全國24個主要市場螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3578元/噸，較上個交易日下調(diào)2元/噸;
熱卷漲多跌少，多數(shù)市場上漲10-40，個別市場下跌20，全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格3519元/噸，較上個交易日上調(diào)13元/噸;
中板個別市場上漲10-70，全國23個主要市場14-20mm普中板平均價格3675元/噸，較上個交易日上調(diào)5元/噸。
2.鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈
一方面，鋼廠減產(chǎn)檢修持續(xù)推進(jìn)，有助于緩解當(dāng)前庫存壓力，但關(guān)鍵仍是需求。另一方面，不少鋼廠鎖價保價意愿強(qiáng)烈。
以中板為例：多數(shù)鋼廠加價200
太鋼中厚板銷售基價3500元/噸;
河北普陽中厚板基價3520元/噸，低合金加價200元/噸;
敬業(yè)中厚板鎖價政策：河北、山西、山東3500元/噸，北京、天津3490元/噸，河南3480元/噸。
建材鋼廠：部分上調(diào)，部分下跌
3.2月物流運價較年前上漲15%
鋼材產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)，非常關(guān)鍵的一個因素是運輸和運力的恢復(fù)，而鋼材價格的變動，其中一個很重要的成本支出就是物流運價。
根據(jù)中物聯(lián)3月3日發(fā)布2月全國公路貨運市場價格分析報告顯示，隨著疫情逐漸得控制和企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，以及高速公路不收過路費，2月第四周公路整車市場價格環(huán)比上周仍然是處于下降通道，物流市場運價相對年前上漲15%左右，由于市場上車輛和司機(jī)偏少，整體價格高于疫情前運作水平，這將增加鋼材運輸?shù)奈锪鞒杀?，不利于庫存的消化?/p>
值得關(guān)注的是，根據(jù)報告內(nèi)容，2月每周的調(diào)車難度呈下降趨勢，公路整車市場價格趨于正常，中物聯(lián)預(yù)計3月中旬運價會恢復(fù)到正常水平。這將有助于3月中旬庫存消化的推進(jìn)。
綜上，隨著此輪期貨上漲帶動現(xiàn)貨部分反彈，市場對未來價格走勢判斷出現(xiàn)分歧。鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈，部分品種終端價格倒掛。貿(mào)易商限量銷售，市場封庫推升了價格的短時反彈。但價格的波動最終仍要回到基本面，庫存的持續(xù)攀升將會對市場帶來持續(xù)的供應(yīng)壓力，后續(xù)還需留意鋼廠庫存向社會庫存轉(zhuǎn)移情況，警惕資金面緊缺之下拋售壓力。預(yù)計本周后半段鋼價穩(wěn)中有跌，關(guān)注海外疫情對國內(nèi)市場的沖擊。
