梁太庚：4月價格前低后高震蕩運行 關注區(qū)域供需狀況變化

來源：中國冶金報

　　“4月份，螺紋鋼市場價格將呈現(xiàn)前低后高的震蕩運行態(tài)勢，區(qū)域的供需狀況變化對后市走勢的影響需要關注和重視。”這是上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚接受《中國冶金報》記者采訪時所作出的分析和預測。

　　在采訪中，梁太庚首先對3月份的螺紋鋼市場行情走勢進行簡要的回顧，他說，3月份螺紋鋼市場走勢基本符合2月底所作的3月份報告的預期，市場價格先抑后揚，幅度在100-150元/噸區(qū)間，市場運行狀況最好的華東地區(qū)，滬杭螺紋鋼市場價格高低點相差150元/噸左右，其次是廣州市場，華中和華北市場的運行狀況相對差一些，體現(xiàn)各地區(qū)域的差異化。

　　梁太庚說，進入4月份，螺紋鋼市場將迎來“供需兩旺”的態(tài)勢，在市場價格沒有達到電爐鋼綜合平均成本以上之前，當期的實際消費量將大于當期的產(chǎn)量，整個社會的螺紋鋼庫存連續(xù)降庫格局將會持續(xù)。隨著當前需求相對偏弱的華中、華北地區(qū)后期需求的全面釋放，預計4月下旬全國的螺紋鋼實際表觀消費量將接近峰值，全國的4月份螺紋鋼市場價格呈現(xiàn)前低后高的震蕩運行態(tài)勢。各區(qū)域之間由于供需狀況的不同，價格的波動幅度甚至某一時段的波動方向會有所差異。

　　接著，梁太庚對他預測和判斷的“4月份螺紋鋼市場價格前低后高”的行情趨勢，從供給和需求兩個層面進行具體的闡述。

　　從4月份螺紋鋼市場供給層面看，進入4月份，擁有長流程生產(chǎn)工藝的鋼企，由于前期因疫情防控等原因，物流運輸受影響，導致鋼廠庫存明顯增加。統(tǒng)計顯示，2020年3月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量2140.87萬噸，比上一旬增加92.39萬噸，增幅4.51%;比年初增加1187.62萬噸，增幅124.59%。由于鋼廠庫存增加，銷售壓力加大，不少鋼企主動限產(chǎn)、減產(chǎn)，甚至停產(chǎn)檢修。然而，隨著疫情的逐漸緩解，運輸漸漸暢通以及需求的恢復，去庫存進展加快，降庫明顯，使得擁有長流程工藝的鋼企逐步釋放產(chǎn)能，增加產(chǎn)量。另外關注綜合性鋼廠板材與工業(yè)材的鐵水轉(zhuǎn)換，目前囯際疫情的發(fā)展預計會使得直接和間接出口的板材和工業(yè)材需求受到影響較大導致鋼廠鐵水偏向建材轉(zhuǎn)換一部分。這將對后期的螺紋鋼市場供給產(chǎn)生一定的影響。

　　此外，擁有短流程工藝的電爐鋼廠，由于受到廢鋼供應和市場價格的制約以及地方政府開復工的要求，短期內(nèi)需要有個復產(chǎn)的過程，但是在市場價格沒有恢復到電爐鋼綜合平均成本以上，電爐鋼廠的釋放產(chǎn)能積極性不高，在全國螺紋鋼市場正常需求狀態(tài)下，僅長流程的鋼企所生產(chǎn)的螺紋鋼，其當期的產(chǎn)量是不能滿足當期的螺紋鋼市場正常需求量。所以市場會自動通過價格的市場調(diào)節(jié)機制，在電爐鋼盈利的狀態(tài)下，電爐鋼企釋放產(chǎn)能，來滿足市場需求。

　　其次，看鋼材的出口狀況。春節(jié)后的2月份，國內(nèi)鋼材市場價格大幅下跌，如在上海市場，2月份的螺紋鋼價格暴跌300多元/噸，國內(nèi)鋼材市場價格與國際鋼材市場價格差異明顯，導致國內(nèi)鋼廠加大出口力度，承接了一批3、4月份的出口訂單。但隨著全球疫情爆發(fā)，有部分出口訂單出現(xiàn)延緩交貨的現(xiàn)象，或?qū)⒉皣鴥?nèi)鋼材市場的供給變化。

　　還有一個影響4月份螺紋鋼市場供給的一個重要因素，是廢鋼市場的供給和價格的變化。近期有消息說我國的廢鋼進口將會放開，不過放開進度不會很快。這是因為廢鋼的進口，涉及到環(huán)保、海關等各個環(huán)節(jié)的審批，準備工作需要一定的時間，預見我國廢鋼進口全面放開估計要到下一年。那么，今年囯內(nèi)廢鋼市場供給、價格變化，是直接影響電爐鋼綜合成本的重要因素，也是影響包括螺紋鋼市場供給的一個重要因素。

　　從4月份螺紋鋼市場需求層面看，預見到4月中下旬，全國的房地產(chǎn)和重大建設工程進入全面的復工、開工正常狀態(tài)，甚至會出現(xiàn)趕工潮。目前華東、華南地區(qū)的復工開工形勢好于全國其它地區(qū)。重大建設項目工程復工、開工，必將拉動螺紋鋼等建筑鋼材需求。

　　具體來看，螺紋鋼需求量最大的有兩大塊，一是基建建設，二是房地產(chǎn)建設。

　　先看基建建設，當下，基建恢復施工狀況最好的是華東和華南地區(qū)，其施工率恢復達到70%-80%。如上海地區(qū)，重大工程續(xù)建項目共有110項復工，項目復工率86%。今年，上海市重大工程建設項目共安排正式項目152項，年度計劃投資1500億元。其中，續(xù)建項目128項(含建成項目11項)，年度計劃投資1350億元;計劃年內(nèi)新開工項目24項，計劃年內(nèi)投資150億元。目前華中、華北地區(qū)復工狀況相對偏弱。但由于疫情的影響，國家加大并加快了基建的投資和開工力度，日前召開的國務院常務會議要求，加快重大投資項目開復工，有效補短板惠民生。強調(diào)推動各地1.1萬個在建重點項目加快施工進度，督促加緊做好今年計劃新開工的4000多個重點項目的各項工作，并提高地方政府專項債和特別囯國債的發(fā)行給予資金支持保障。因而，預計今年基建的增量由去年底預測的3%-5%，將提升到7%-8%。因此，4月份的螺紋鋼市場需求狀況將會逐漸好轉(zhuǎn)，支撐價格的企穩(wěn)走強，由低走高。

　　再看房地產(chǎn)對螺紋鋼需求狀況。房地產(chǎn)是螺紋鋼需求的大頭，其需求量占整個螺紋鋼市場需求的50%以上。由于疫情的影響，春節(jié)后的2月份是房地產(chǎn)快速降溫期。今年1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10115億元，同比下降16.3%。其中，住宅投資7318億元，下降16.0%。不過，去年三四季度房地產(chǎn)施工的高開工率以及房地產(chǎn)行業(yè)加快開工、加快施工、加快銷售和加快資金周轉(zhuǎn)的策略使得房地產(chǎn)在建規(guī)模仍然很高，由于春節(jié)和疫情停了將近二個月，三月份開始房地產(chǎn)的復工狀況好轉(zhuǎn)，目前華東和華南地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)復工狀況是全國最好的地區(qū)，復工率在50%左右。隨著疫情的管控級別降低，施工人員的快速到崗，預見在4月上中旬，除華北和華中地區(qū)外，房地產(chǎn)施工會恢復正常。華中和華北地區(qū)在4月下旬之前也會逐漸恢復正常運行，某一時段將會出現(xiàn)趕工潮，這是螺紋鋼實際需求的主要增量。

　　總體來看，4月份的螺紋鋼市場實際消費增量是可以確定的，只是需求強度在不同時期、不同區(qū)域之間存在一些差異而已。

　　最后，梁太庚指出，對于影響4月份螺紋鋼市場行情走勢的一些不確定因素，鋼貿(mào)商仍需要關注和重視。這些因素主要體現(xiàn)在：

　　一是關注各區(qū)域螺紋鋼市場供需狀況以及各地區(qū)庫存結構的變化。進入4月份，華東、華南和西部某些地區(qū)進入需求的正常狀態(tài)。華中、華北是4月份的需求增長主要地區(qū)。重點關注各區(qū)域之間供應方的鋼廠和貿(mào)易商的庫存結構變化，再有，下游終端有效需求強度在各地區(qū)之間的變化;還有，終端用戶的采購節(jié)奏的變化，對某一時段、某個地區(qū)供需狀況的變化，對后期螺紋鋼市場價格的影響。

　　二是關注房地產(chǎn)復工開工實際進展狀況和資金狀況的變化，尤其是資金的流轉(zhuǎn)狀況，這將直接影響房地產(chǎn)在建和新建項目的開工和工程施工進度，這都將關系到房地產(chǎn)業(yè)對螺紋鋼的需求強度的強弱，從而波及螺紋鋼市場價格的走向。

　　三是關注全球疫情的變化對于世界經(jīng)濟的沖擊，從而影響鋼材市場的需求變化，以及對我國鋼材直接和間接出口的影響程度。當前正在全球蔓延的疫情，其來勢兇猛。海外疫情全面升級并殃及所有主要經(jīng)濟體，尤其是美國。而歐洲、亞洲、及中東地區(qū)疫情對全球經(jīng)濟的影響同樣不容小覷。聯(lián)合國秘書長古特雷斯認為，鑒于當前的新冠肺炎疫情，全球經(jīng)濟衰退已無法避免。歐盟預計今年經(jīng)濟衰退程度有堪比2009年的風險。由于疫情對世界經(jīng)濟的影響，對我國的外貿(mào)和鋼材出口都會產(chǎn)生直接的影響。海關總署數(shù)據(jù)：今年1-2月份，貨物出口總額20406億元，同比下降15.9%，而1-2月我國累計出口鋼材781.1萬噸，同比下降27.0%。如果國外疫情持續(xù)時間長，對我國鋼材的直接出口和間接出口的影響會加劇，這將直接影響國內(nèi)鋼材市場的供給變化。另外也要關注如果國際疫情變化使得航運受阻或延緩也會影響到鋼鐵原料的進口和成材的出口。但一旦國際疫情進入拐點并得到有效控制，各國政府會加大貨幣和財政政策力度刺激經(jīng)濟趨穩(wěn)發(fā)展，屆時鋼材的需求量可能會有階段性的暴發(fā)性增長。對此，鋼貿(mào)商需要關注和重視。

　　四是關注期現(xiàn)基差的變化，對有效可供資源的影響。國際疫情的大規(guī)模爆發(fā)，使資本市場產(chǎn)生恐慌情緒，導致黑色期貨市場的大幅波動，影響現(xiàn)貨市場需求的節(jié)奏，致使期現(xiàn)基差的變化，從而影響期現(xiàn)套利資源在不同時期、不同基差狀況下，對目前庫存中有效可供資源的影響。預見05合約可能會有比較多的交割量，4月下旬開始，可能會使多空博弈加劇，從而影響現(xiàn)貨市場的供應和需求節(jié)奏，導致現(xiàn)貨市場價格的波動。對此，鋼貿(mào)商應引起高度關注。