鋼鐵產(chǎn)量連創(chuàng)新高的，預(yù)計(jì)七月鋼鐵行業(yè)危機(jī)與機(jī)遇并存

上周(6.11-6.15)國內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)保持上漲走勢，尤其是建筑鋼材價(jià)格漲幅較大，而板帶材價(jià)格相對穩(wěn)定，整體市場繼續(xù)保持期貨強(qiáng)，現(xiàn)貨弱的局面。截至2018年6月15日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到163.5點(diǎn)，比上周末漲1.12%；蘭格鋼鐵長材價(jià)格指數(shù)達(dá)到173.7點(diǎn)，比上周末漲1.51%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到154點(diǎn)，比上周末漲1.13%。

   上周本周國內(nèi)鋼市表現(xiàn)最好的，無疑是期貨市場。螺紋鋼期貨主力合約周五收于3902元，比上周五收盤價(jià)格上漲了96元，幅度為2.52%；熱軋卷板期貨主力合約周五收于3968元，比上周五收盤價(jià)格上漲了32元，幅度為0.81%。而焦炭期貨主力合約收于2196元，比上周五漲120.5元，幅度為5.8%。本周黑色系期貨價(jià)格受環(huán)保政策影響依然較大，其中影響最大的還是焦炭。江蘇、寧夏、內(nèi)蒙古、山西、陜西等地區(qū)焦炭的生產(chǎn)均收到了不同政策的影響，同時(shí)鋼產(chǎn)量居高不下，焦炭需求旺盛，多重因素促進(jìn)焦炭價(jià)格上漲，本輪焦炭現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)七連漲，各地平均價(jià)格漲幅達(dá)到600元。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格的上漲對焦炭期貨及螺紋鋼等成材產(chǎn)品期貨價(jià)格形成了較為明顯的帶動。

    另外，江蘇繼續(xù)鋼鐵限產(chǎn)繼續(xù)深化，繼徐州、南京、常州之后，本周張家港也傳出鋼企限產(chǎn)的消息。從本周國內(nèi)建筑鋼材行情來看，華東地區(qū)建筑鋼材價(jià)格漲幅最大，整體在百元左右，其他區(qū)域價(jià)格漲幅相對較小。

    近兩周熱軋卷板和中厚板價(jià)格上漲勢頭較弱，價(jià)格漲幅明顯低于建筑鋼材。從4月的分品種產(chǎn)量來看，熱軋卷板和中板品種產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，與3月相比也大幅提升，而鋼筋產(chǎn)量在4月份出現(xiàn)了回落。在板帶材價(jià)格明顯好于建筑鋼材情況下，5月份這種趨勢也是相對明顯的。近幾周，全國建筑鋼材庫存仍在繼續(xù)下降當(dāng)中，且下降幅度仍算給力，但板材庫存下降速度已經(jīng)非常緩慢，部分時(shí)間段還是出現(xiàn)了增長，鋼廠生產(chǎn)在品種間因效益不同而進(jìn)行的切換已經(jīng)逐漸體現(xiàn)了出來。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級螺紋鋼均價(jià)為4203元，比上周五漲64元，比上月同期漲96元。截至6月15日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4566元，比上周五漲58元，比上月同期漲142元.蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會庫存量達(dá)到了530.74萬噸，比上周五降45.91萬噸，幅度7.97%，比上月同期降31.59%，而比去年同期高26.62%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4306元，比上周五漲12元，比上月同期漲109元。庫存方面，截至6月15日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到174.55萬噸，比上周五增0.59萬噸，幅度為0.33%，比上月同期降12%，比去年同期低23.42%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至6月15日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4721元，比上周五價(jià)格漲32元，比上月同期漲133元。庫存方面，截至6月15日，國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量81.04萬噸，比上周五降0.52萬噸，幅度0.64%，比上月同期降4.9%，比去年同期低23.69%。

    中厚板價(jià)格方面，截至6月15日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為4440元，比上周五漲2元，比上月同期漲63元。庫存方面，截至6月15日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫存量達(dá)到83.68萬噸，比上周五降0.09萬噸，幅度為0.11%，比上月同期降4.41%，比去年同期低18.45%。

    預(yù)測

    本周5月份各種重要數(shù)據(jù)相繼出爐，無論是鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)還是象征著鋼材需求尤其是建筑鋼材需求的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)、基建投資數(shù)據(jù)、社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)都不利于鋼市走勢，在這種情況下，鋼材價(jià)格尤其是期貨價(jià)格仍然逆勢上揚(yáng)，這非常值得警惕，忽視這些現(xiàn)實(shí)而一味的追求價(jià)格的上漲，是非常危險(xiǎn)的，是要犯錯誤的!!我們先來看看這些數(shù)據(jù)：

    粗鋼產(chǎn)量：2018年5月份我國粗鋼產(chǎn)量8113萬噸，同比增長8.9%； 1-5月份我國粗鋼產(chǎn)量36986萬噸，同比增長5.4%。5月份全國粗鋼日均產(chǎn)量261.71萬噸，環(huán)比上升2.36%，4、5兩個(gè)月，連續(xù)創(chuàng)造歷史新高，是非常嚇人的!

    鋼材產(chǎn)量：2018年5月份我國鋼材產(chǎn)量9707萬噸，同比增長10.8%，5月份鋼材日均產(chǎn)量313.13萬噸，環(huán)比上升1.81%；1-5月份我國鋼材產(chǎn)量43467萬噸，同比增長6.2%。

    焦炭產(chǎn)量：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年5月份全國焦炭產(chǎn)量3648萬噸，同比下降1.6%；1-5月份全國焦炭產(chǎn)量17596萬噸，同比下降2.9%。這個(gè)數(shù)據(jù)還是比較好看的，對于價(jià)格形成了極大的支撐!

    固定資產(chǎn)投資：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)216043億元，同比增長6.1%，增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。此投資增速是近10年來最低的水平。

    房地產(chǎn)投資：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資41420億元，同比名義增長10.2%，增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    基建投資：1-5月份我國基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長9.4%，增速比1-4月份回落3個(gè)百分點(diǎn)。其中，水利管理業(yè)投資增長3.9%，增速回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長8.6%，增速回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長14.8%，增速回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降11.4%，降幅擴(kuò)大2.5個(gè)百分點(diǎn)。

    金融數(shù)據(jù)：新增人民幣貸款11500億，不及預(yù)期的12000億，也不及前值(11800億)。用于權(quán)衡信貸和流動性的更廣義指標(biāo)社會融資規(guī)模更是遭遇“腰斬”，僅7608億，遠(yuǎn)不及13000億的預(yù)期及前值(15605億)。其中，與房地產(chǎn)融資和PPP項(xiàng)目融資息息相關(guān)的委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票等均全線縮水，充分體現(xiàn)出了國家去杠桿的作用。這對于后期我國房地產(chǎn)和基建投資的發(fā)展都將起到抑制作用。

    從上述數(shù)據(jù)來看，對于后期鋼市走勢來說，可謂是隱憂漸顯，甚至可以說是危險(xiǎn)重重。雖然本周的鋼市看起來很美，價(jià)格仍在上漲，庫存仍在下降，但我們不能忽視上述數(shù)據(jù)給我們提的醒，而一味的追逐鋼價(jià)上漲。短期內(nèi)，如果這種追漲的情緒釋放，不排除短期內(nèi)鋼價(jià)尤其是期貨價(jià)格繼續(xù)瘋狂的可能，這正是主力多頭最樂意看到的，高位找到接盤俠，順利兌現(xiàn)利潤。繁華過后，誰又能保證不會再一次出現(xiàn)一地雞毛的破敗景象呢？

    上周6月15日是一個(gè)非常特殊的日子，美國政府將決定是否公布對我國500億美元關(guān)稅的征稅清單，如果不公布還好，說明中美基本避免了一場大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)。如果真的公布這500億美元關(guān)稅清單，那意味著中美真的要開打貿(mào)易戰(zhàn)了，那其影響很可能會比肩3月底特朗普宣布要對中國產(chǎn)品征稅那次了(3月底那次，國內(nèi)黑色系期貨普遍跌停，如果現(xiàn)在實(shí)質(zhì)性的開打貿(mào)易戰(zhàn)黑色系不一定會出現(xiàn)暴跌，但也不能小覷)。

    5月底開始的新一輪價(jià)格上漲，環(huán)保因素提供了最大的支撐。中央環(huán)保督查組入駐10省區(qū)，為期一個(gè)月，預(yù)計(jì)將在6月底7月初結(jié)束，青島上合峰會影響的環(huán)保限產(chǎn)也在本周基本結(jié)束，受影響鋼廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)。自4月下旬受環(huán)保治理政策限制的徐州地區(qū)，本周也傳來喜訊，部分受產(chǎn)業(yè)政策鼓勵且環(huán)保治理合格的鋼廠已經(jīng)開始著手恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月底能恢復(fù)正常資源。

    總體來說，多項(xiàng)數(shù)據(jù)在給我們敲警鐘，環(huán)保政策的影響正在減弱(從5月公布的鋼產(chǎn)量來看，在高利潤的誘導(dǎo)下，環(huán)保政策對于全國鋼產(chǎn)能的釋放已經(jīng)很難起到實(shí)質(zhì)性的影響)，今年整體需求推后半個(gè)月到一個(gè)月(2+26城市環(huán)保政策下，部分地區(qū)3月下旬才被允許開工)，正常需求旺季是3-5月，今年推后至4-6月，各種因素分析來看，7月可能是國內(nèi)鋼市非常危險(xiǎn)的時(shí)間段，需要提醒大家注意風(fēng)險(xiǎn)了。